但现在情况已经发生了变化，风险平衡也发生了变化。众所周知，欧洲央行没有双重职责，其主要职责是维持中期价格稳定。然而，我们的价格稳定目标却是对称的，围绕2%的目标。
原则上，双重任务和对称通胀目标并不总是相同的，因为产出和通胀之间有时存在权衡。但如今，趋同趋势很强：在欧元区，持续的通胀不再是唯一和主要的风险。相反，通胀低于目标的风险也同样存在，特别是在经济增长持续疲软的情况下。欧洲央行工作人员9月份的预测显示，2025年通胀率将降至2.2%，2026年降至1.9%。但市场预期2025年通胀率已经低于2%；根据最新的实际通胀数据，欧元区最早在2025年初就可能出现2%的通胀率。在实体经济方面，我们对实际GDP的预测与6月份的预测相比有所下调。我们目前看到 伯利兹 WhatsApp 号码 的是预期的软着陆，但还没有起飞。基于对通胀和增长都面临重大下行风险的双重评估，我们的管理委员会上周决定将存款利率下调 25 个基点至 3.25%。
在不久的将来，我主张采取敏捷实用主义来减少我们的限制性偏见。实用主义，基于现有的数据和预测，为我们的每次下次会议提供完全的选择权。而且敏捷，我们今天并没有“落后”，但敏捷应该可以防止我们将来面临这样的风险。过晚减少限制性取向的风险确实可能比过快采取行动的风险更大。至于我们的终端率，现在说显然还为时过早。然而，如果明年我们的通胀率始终保持在2%的水平，而且欧洲的增长前景依然低迷，那么就没有理由将我们的货币政策维持在限制性范围内，也没有理由将我们的利率维持在中性利率以上的水平。
当抗通胀胜利在望时，货币政策绝不能过度或长期地对经济活动和就业造成影响，从而影响到我们的同胞。这是与《欧盟运作条约》所定义的次要目标是否一致的问题。然而，欧洲面临的最重要的增长挑战不仅限于货币政策。正如最近的德拉吉和莱塔报告所强调的那样，我们的潜在增长率低是结构性的，因为缺乏创新。在更加分散的世界里，欧洲面临着与人口、能源和数字转型相关的共同挑战。各国政府和整个欧洲必须采取紧急行动。