最后，这两项政策都可以受到约束。在货币政策方面，利率不能跌至略微负值的水平以下。就财政政策而言，欧洲规则和市场压力可以阻止政府对经济活动的负面冲击做出反应。
供应冲击考验欧洲政策组合
该政策组合的实施特定于欧元区，因为货币政策是为整个欧元区制定的，而预算政策则是在成员国层面制定的。因此，政策组合沿着表2 白俄罗斯 WhatsApp 号码 的第一个对角线排列：货币政策对影响整个欧元区总需求的“对称”冲击做出反应，目的是稳定价格；财政政策则对特定的（或“特殊”）冲击做出反应，目的是稳定国家产出缺口（国家层面实际产出与潜在产出之间的缺口）。
在全球金融危机和欧元区债务危机之后通胀过低的十年（2009-2019年）中，欧盟委员会和欧洲财政理事会试图促进财政政策协调，以引导财政政策的总体立场，从而支持货币政策行动（表2西北框）。 2014年，时任欧洲央行行长的马里奥·德拉吉本人就呼吁财政政策支持货币政策提高总需求水平和通胀率的努力：“如果财政政策与货币政策一起发挥更重要的作用，将有助于经济政策的总体走向。” » （Draghi（2014），作者译）。然而，这些呼吁没有被重视，因为各国政府在预算政策问题上是受国家授权而非欧洲授权的约束。
当成员国之间面临不同的冲击时，协调预算政策可能也是有需要的。 2010年代初欧元区债务危机期间，许多专家呼吁采取协调但有区别的财政政策，以使受危机影响的国家不会同时遭受对其他欧洲国家的出口下滑。这些呼吁遇到了同样的障碍：分散预算政策的协调无法取代联邦预算，因为欧元区的联邦预算非常有限。
至于表2中的最后一个框（面对特定冲击时的价格稳定），直到2021年能源危机爆发之前，它一直是空的。
图片表 2. 欧元区的政策组合主题 货币政策 副行长 类别 发言
表 2
需求冲击会导致活动和价格朝同一方向变动，而供应冲击则会导致它们朝相反的方向变动。例如，能源价格上涨导致通货膨胀加剧、生产和消费减少。面对这种冲击，货币政策和财政政策可能相互冲突：央行可能会收紧政策以对抗通胀，而政府则会刺激经济以支持生产。